国内AI模型进展迅猛，推动算力建设加速，AIDC产业链持续受益
近日，行业专家指出，我国AI模型的发展正稳步加速，这不仅有望加速算力基础设施的建设，还将为AIDC（人工智能与数据通信）及相关产业链带来持续的利好。
核心观点解析
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创新产品引领行业变革：3月6日，我国创业公司Monica正式发布了通用型AIAgent产品Manus。该产品在单任务Token消耗上远超传统Chatbot，预计将推动对算力的需求增加。同日，阿里巴巴也发布了全新的开源推理模型通义千问QwQ-32B。阿里云计划将更先进的基础模型与大规模计算资源相结合，以更接近实现人工通用智能（AGI）的目标。
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国产替代加速，数据中心价值链转移：随着算力芯片国产化的持续推进，数据中心的价值链有望整体向中国企业转移。预计2025年将成为全球AIDC建设的关键元年。国内外主要云计算厂商的资本开支有望迎来大幅增长，美国星际之门计划的启动，以及四大云服务提供商未来四年的年度投资预计将增长超过50%。在算力建设过程中，电力是关键因素，因此变压器、开关柜、HVDC/UPS、PSU等领域的龙头企业有望受益。
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数据中心供电需求提升，母线渗透率有望增长：随着IT设备功能的不断增强，数据中心的IT机房区设备供电功率密度也在提升，导致数据中心设备的机柜用电负荷越来越大。母线因其电流承载能力更强、空间节省、安全性高等优势，在数据中心的应用渗透率有望持续提升。在总变配电系统中，动力母线相较于电缆，具有更大的载流量、更高的防护等级、更便捷的施工，以及更高的安全性。在末端配电系统中，智能小母线相较于列头柜，具有更高的灵活性、更高的机房利用率、更长的使用寿命和更短的施工周期。虽然初始投入成本略高，但其在相同空间内可放置更多机柜，投资回收期约1.5年，经济效益显著。因此，全母线配电方案有望成为数据中心的主流配电方案，母线渗透率有望持续增长。
投资机会分析
利好个股：
- AIDC运营商：光环新网、奥飞数据等；
- 算力租赁企业：润建股份、海南华铁等；
- 端侧AI：移远通信、广和通等；
- AIDC电源：麦格米特、欧陆通、科华数据等。
研报来源
本文内容精选自以下研报：
- 《德邦证券：Manus或将推动算力需求，持续看好AIDC产业链》
- 《国信证券：AIDC电力设备/电网产业链周评：AI智能体有望进一步带动算力需求，国网主网第一次招标规模再创新高》
- 《民生证券：AIDC系列（三）：母线—点亮算力基石的“隐形引擎”》
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