在经历了一轮激增之后，国际金价终于迎来了短暂的休整期。以下是近期金价波动的详细分析：
金价迎来回调，市场情绪逐渐平复
3月21日，COMEX黄金期货价格在经历了高开低走后，盘中最低触及3026.9美元/盎司，较前一日创下的3065.2美元/盎司的历史高点下跌了约38美元。现货黄金价格也同步下探至3021美元/盎司。
国内市场波动明显，沪金期货主力合约波动剧烈
受国际金价下跌影响，国内贵金属市场亦出现显著波动。沪金期货主力合约在上午一度冲破711元/克，但随后迅速回落，目前报价稳定在707.5元/克。
市场分析：避险情绪浓厚，多头获利了结
数据来源：Wind
一位交易人士对记者表示，金价在上周末突破3000美元的重要关口后，并未进行必要的调整，反而持续冲高近一周，这反映出市场避险情绪浓厚。目前，部分多头选择获利了结，导致金价在高位出现回调，投资者需警惕后期国际金价波动可能加剧的风险。
高盛报告：黄金价格突破新纪录，受美国政策不确定性推动
高盛发布的大宗商品研究报告指出，在投资者强劲需求的推动下，黄金价格已突破每盎司3000美元的纪录。这一上涨主要归因于美国政策的高度不确定性以及央行的积极购买。
央行黄金需求激增，远超预期
据该机构统计，1月份伦敦场外市场中央行及其他机构（不包括美国）的黄金需求预测值为117吨，远高于预期的每月平均50吨，2022年前的平均值仅为17吨。
期货持仓：多空博弈激烈
美国商品交易管理委员会（CFTC）最新公布的数据显示，截至2025年3月11日当周，COMEX黄金期货报告多头持仓增加17861张，或4.06%，至457529张；报告空头持仓增加19095张，或4.08%，至486617张；非商业性净多头头寸减少7161张，占比为46.2%。总持仓为511276张，环比增加4.5%，总交易者数为303家。
机构观点：长期走势乐观，目标价上调
尽管金价短期回调，但多数机构对黄金的中长期走势仍保持乐观态度。3月20日，瑞银财富管理投资总监办公室（CIO）发布观点，由于金价已升穿3000美元/盎司的目标价，已将目标价上调至3200美元/盎司。预计投资者对风险资产的情绪仍然谨慎，对黄金的信心依然较高。
ETF资金流入加速，黄金持仓量创新高
最近几周，交易所交易基金（ETF）资金流入再次加速，满足了推动金价上涨的关键条件。全球最大黄金ETF2月份的持仓量约为908公吨，为2023年2月以来的最高水平。
全球ETF持仓量持续攀升
世界黄金协会数据显示，欧洲ETF的黄金持仓量继续攀升，自2025年初以来达到创纪录的1334公吨。美国黄金ETF的需求也在上升，今年上涨超过4%，接近1650公吨。
华安基金：关注美联储政策转向和经济衰退风险
中期来看，华安基金认为，美联储在最新的3月议息会议上重点关注经济衰退风险，随着后续的经济数据降温信号，可能带来货币政策进一步转向宽松。同时，通胀预期维持高位，实际利率有望下行。
风险提示：关注地缘政治和美联储政策
华安基金提醒，黄金在上涨过程中也要关注交易风险。一方面，全球地缘事件可能有所反复，叠加贸易摩擦加剧，都可能带来黄金价格的波动。另一方面，美联储在关注失业率和通胀两个目标面临矛盾的选择，现阶段美联储可能更关注经济下滑，若后续通胀失控，也存在货币政策收紧的风险。
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