美联储2024年财务报告：巨额亏损背后，加息政策成焦点
美联储财务报告意外“爆雷”
当地时间3月21日，美联储发布了经审计的财务报告，结果令人意外。报告显示，美联储在2024年全年运营亏损高达776亿美元（约合人民币5600亿元），这已经是美联储连续第二年出现巨额亏损。这一数据引发了市场对美联储未来盈利能力的广泛关注。
加息政策成亏损主因
分析指出，美联储巨亏的主要原因是2022年至2023年期间实施的暴力加息政策。为了应对高通胀，美联储将基准利率从接近零的低位上调至5.25%—5.5%的区间。这一政策在短期内虽抑制了通胀，但长期来看却对美联储的财务状况造成了负面影响。
运营亏损，盈利前景待解
美联储的运营亏损是否会持续，以及何时能够恢复盈利，成为了市场关注的焦点。纽约联储的预测显示，如果短期利率维持在4%以上，美联储今年将继续亏损；而若利率持续下调，美联储则有可能实现盈利。
市场预期降息，美联储决策待定
根据CME的数据，目前市场普遍预期美联储未来一段时间内可能会继续降息，预期年内降息幅度为50—75个基点。美国芝加哥联储主席Goolsbee表示，如果美联储能够在长期内继续在通胀问题上取得进展，相信未来12—18个月利率将走低。
美联储的资产负债表
美联储的资产负债表中，包括国债和抵押贷款支持证券等资产，从中赚取收益。负债方面则包括银行在美联储的存款，即所谓的“准备金”，美联储需为这些准备金支付利息。自2022年起，美联储持续暴力加息，不断提高对金融机构支付的准备金利息，导致其运营亏损。
美联储的盈余与资金运作
需要指出的是，美联储的运营亏损不会导致其向美国财政部请求资金，也不会影响其日常运作。因为，盈利和赚取利息收入并非美联储的直接目标，而是其货币政策操作的副产品。作为自筹资金机构，美联储不从国会领取预算，而是通过证券收益支付所有运营支出，其余盈余则上缴美国财政部。
未来展望
美联储何时能恢复盈利，取决于基准利率何时能降至低于其所持证券和其他资产当前平均收益率的水平。目前，美联储正面临着复杂的政策决策，如何在维持通胀稳定的同时，实现财务状况的改善，将是其未来工作的重点。
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