铜价飙升：特朗普关税预期引发市场动荡
在市场普遍预期特朗普总统可能对铜实施高额进口关税的背景下，纽约铜价创下历史新高。以下是对这一现象的详细分析。
纽铜价格冲破历史纪录
美东时间周二，COMEX铜期货价格在盘中上涨超过2.3%，达到每磅5.2105美元，超越了去年5月20日创下的5.199美元的历史最高点。
多重因素推高铜价
铜价的上涨主要受到以下两方面因素的影响：
- 关税担忧：交易员担心未来关税实施后，进口铜的成本将显著增加，因此纷纷提前购买纽铜期货进行对冲。
- 需求预期：全球铜供应商和交易商都在关税正式实施前积极将铜运往美国，这进一步推高了市场对铜的需求预期，从而推升了纽铜价格。
价格差异与套利机会
今年以来，纽铜价格累计上涨约29%，与伦敦铜价之间的价差也达到前所未有的水平。自今年1月起，纽铜价格便开始超过伦铜，而在特朗普上月下令美国商务部调查可能的铜关税后，二者之间的差距进一步扩大。
本周一，纽铜近月合约与伦铜的价差一度超过每吨1400美元，创下历史新高。这一巨大的价格差异为市场提供了丰富的套利机会。交易员们通过将铜提前运入美国，以规避潜在的关税影响。
铜供应紧张预期
高盛和花旗集团预计，美国将在年底前对铜征收25%的进口关税，因此预计将有大量铜在关税实施前涌入美国市场。Mercuria金属交易部门负责人Kostas Bintas表示，预计将有约50万吨铜运往美国，这可能导致全球其他地区的铜供应面临严重短缺。
价格预测与制造业影响
Bintas预测，随着铜供应紧张加剧，伦铜价格可能会飙升至超过1.2万美元/吨，而目前的价格大约在1万美元/吨左右。尽管套利策略可能带来利润，但这一关税政策对美国本土制造业的冲击也不容忽视。随着期铜价格创新高，美国制造商将面临更高的成本压力。
总结：在关税预期的推动下，铜价持续攀升，为市场带来了前所未有的套利机会，同时也对美国制造业构成了挑战。随着全球铜供应紧张，未来铜价走势仍值得密切关注。