标题：金沙江创投朱啸虎：AI商业化探析与投资策略
在2025中关村论坛年会“AI未来论坛：创新投资全球化”上，金沙江创投主管合伙人朱啸虎就AI产业的现状及未来趋势发表了精彩演讲。以下是朱啸虎演讲的主要内容：
人形机器人市场遇冷，商业化潜力待解
朱啸虎首先指出，人形机器人公司正面临批量退出的局面。他认为，目前“具身智能”或人形机器人企业的商业化潜力尚不明朗，这一观点引发了广泛的关注。
AI产业：在争议中寻找机遇
朱啸虎回顾了中国互联网和创投行业过去20年的发展历程，指出互联网行业在经历了多次风口后，泡沫期和嘲笑期交替出现。他认为，AI产业目前也正处于类似的阶段，即在“死亡谷”中孕育着希望。虽然AI技术发展迅速，但商业化进程并不理想。
AI软件迎来“曙光”，增长潜力巨大
朱啸虎提到，2020年2月时，软件公司备受追捧，中国投资者纷纷追逐软件企业，企业估值飙升。如今，AI软件也迎来了发展的“曙光”，许多应用企业不再高调宣传其盈利能力。他强调，AI应用公司的收入在底层模型成熟后开始爆发性增长，增长速度甚至超过了早期团购行业的增长速度。
AI应用：建立长期壁垒，重视编辑能力
朱啸虎认为，所有的AI应用都是基于现有技术的套壳产品，关键在于如何建立长期的技术壁垒。他强调，深度整合工作流/编辑工具、专有硬件/IP和数据，以及必须人工交付的繁琐工作，是建立壁垒的关键。他还指出，AIGC应用的重要之处不在于生成能力，而在于编辑能力和交付结果的能力。
DeepSeek：腾讯全力拥抱的开源模型
朱啸虎透露，DeepSeek在商业化方面并不考虑太多，甚至将用户让给生态合作伙伴，这促使合作伙伴迅速而坚决地全力拥抱DeepSeek。他认为，腾讯作为DeepSeek开源的最大受益者，这一策略符合科技投资的特点。
创业公司应拥抱开源模型，聚焦尖刀场景
朱啸虎建议创业公司不要浪费资金去训练底层模型，而是应该全力拥抱开源模型和DeepSeek。他强调，AI应用没有壁垒，关键在于在非AI能力上建立壁垒。
投资建议：关注商业化，警惕泡沫
朱啸虎在演讲中强调，AI时代，企业应注重商业化，不拥抱AI的企业必将被淘汰。他建议企业聚焦尖刀场景，尽快落地，同时不要投入过多的资源在底层技术上，因为AI技术尚不成熟，需要人工来弥补。
朱啸虎简介
朱啸虎是金沙江创业投资基金的代表人物，主要负责公司在互联网、无线和新媒体行业的早期投资。在加入金沙江创投之前，朱啸虎与他人共同创办了易保网络技术有限公司。此外，朱啸虎曾在麦肯锡大中国区任职，积累了丰富的咨询和实施经验。他拥有复旦大学国际经济文学硕士学位以及上海交通大学电信工程理学学士学位。
结语
朱啸虎的演讲为我们揭示了AI产业的现状和未来发展趋势，为创业者和投资者提供了宝贵的参考。在AI浪潮中，如何找到适合自己的发展方向，实现商业化，是每一个参与者都需要深思的问题。