作者：王小娟
编辑：周智宇
在小米首款汽车上市不到一年的时间里，雷军交出了一份堪称“史上最强财报”的成绩单。
2024年财报发布，小米业绩斐然
3月18日，小米集团公布了2024年全年及第四季度的财报。报告显示，2024年小米集团总收入同比增长35.0%，达到人民币3659亿元；经调整净利润同比增长41.3%，高达人民币272亿元。
汽车业务崛起，助力小米生态重塑
小米汽车业务的突破性进展，不仅带动了整个业务生态的重塑，还显著提升了公司的市值。在过去的一年中，随着小米汽车屡次超出市场预期的表现，投资者对其评价也不断提升。
股价波动，投资者态度微妙
今年以来，小米股价累计涨幅超过63%，在恒生科技指数成份股中位居前列。财报发布后，小米ADR一度上涨超过6%。然而，3月19日开盘后，小米在港股市场上却下跌超过1%。这种财报发布后的股价下跌，形成了一种鲜明的反差，似乎投资者对小米的热情正在逐渐消退。即使是像瑞银、摩根大通这样的机构，也纷纷下调了对小米的目标价或评级，主要理由是小米当前的市值已充分反映了其业务估值。
多面挑战，小米突围战仍在继续
无论是小米仍在努力提升的汽车产能，还是手机高端市场的激烈竞争，以及AI领域的高投入，都让小米未来的突围之路充满挑战。雷军必须保持高压投入，带领小米在硬核科技领域发起一场突围战。在中国科技资产重估的评价体系中，小米也将成为核心参考标的。
汽车业务：新起点，新挑战
尽管小米汽车业务的营收占比不到10%，但一年前，小米SU7的定价尚未公布，市场对此充满了期待和怀疑。幸运的是，正式上市后，小米SU7的订单量迅速增长，市场的疑虑也随之消散。
持续增长，业绩创新高
2024年，小米总营收达到3659亿元，同比增长35%，创下历史新高；第四季度单季营收1090亿元，同比增长48.8%，刷新了单季纪录。去年全年，小米的整体毛利率也提升至20.9%。
智能手机与IoT：小米的现金牛
尽管智能汽车第一年的营收已接近一些经营多年的车企，但小米的现金牛仍然是智能手机与IoT业务，这两部分贡献了小米约80%的营收，可以说，当前小米仍然依赖手机业务来“养车”。
AI领域：加大投入，迎接未来
2024年，小米的研发支出达到241亿元，同比增长25.9%，五年累计投入超过1050亿元，研发人员占比达48.5%。在2025年，小米表示研发投入将达到300亿元。
结语
在汽车产业的变革和AI技术的激变中，雷军和小米的挑战才刚刚开始。尽管前路充满挑战，但小米正以其独特的创新精神和不懈努力，迎接未来的每一个挑战。
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